Performance do modelo de cinco fatores de Fama e French na precificação de anomalias no mercado brasileiro

Autores

DOI:

https://doi.org/10.5007/2175-8069.2021.e78962

Palavras-chave:

Precificação de ativos, anomalias de mercado, modelos de três e cinco fatores de Fama e French, modelo de quatro fatores de Carhart

Resumo

O objetivo deste artigo foi analisar a performance do modelo de cinco fatores de Fama e French no mercado acionário brasileiro, em comparação às dos modelos de três e quatro fatores, bem como verificar se existem prêmios de risco associados às anomalias tamanho, índice book-to-market, momento, lucratividade e investimento. Buscou-se, assim, analisar a eficiência desses modelos como ferramentas de apoio à tomada de decisão financeira em condições de risco. Para isso, utilizou-se a metodologia de Fama e MacBeth. Os resultados das regressões do primeiro passo sugeriram que o modelo de cinco fatores apresenta o melhor desempenho na explicação dos retornos das ações quando comparado aos demais. No entanto, nas regressões do segundo passo, não se verificaram prêmios de risco associados à lucratividade e ao investimento, fatores adicionados ao modelo três fatores. Apenas os riscos relacionados ao mercado, tamanho e índice book-to-market explicaram consistentemente os retornos cross-section das ações.

Biografia do Autor

Claudia Faria Maciel, Centro Federal de Educação Tecnológica de Minas Gerais (CEFET-MG)

Mestra em Administração (CEFET-MG)

Laíse Ferraz Correia, Centro Federal de Educação Tecnológica de Minas Gerais (CEFET-MG)

Doutora em Administração (UFMG)

Professora do Programa de Pós-Graduação em Administração (CEFET-MG)

Hudson Fernandes Amaral, Centro Universitário Unihorizontes

Doutor em Administração na Université Pierre Mendés France Grenoble II

Professor do Programa de Mestrado em Administração (CEFET-MG)

Professor do Programa de Mestrado em Administração (UNIHORIZONTES)

Joyce Mariella Medeiros Cavalcanti, Universidade Potiguar

Doutora em Administração (UFMG)

Professora do Programa de Pós-Graduação em Administração da Universidade Potiguar

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Publicado

2021-12-15

Como Citar

Maciel, C. F. ., Correia, L. F. ., Amaral, H. F., & Cavalcanti, J. M. M. . (2021). Performance do modelo de cinco fatores de Fama e French na precificação de anomalias no mercado brasileiro. Revista Contemporânea De Contabilidade, 18(49), 145-161. https://doi.org/10.5007/2175-8069.2021.e78962

Edição

Seção

Artigos