Evidências empíricas das taxas de desconto na avaliação de empresas no Brasil

Autores

  • Moisés Ferreira da Cunha Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis da UFG
  • Alexandre Assaf Neto Pesquisador do Instituto Assaf
  • Eliseu Martins Departamento de Contabilidade e Atuária da FEA/USP e do Departamento de Contabilidade da FEA-RP/USP

DOI:

https://doi.org/10.5007/2175-8069.2018v15n34p21

Resumo

O objetivo da pesquisa é investigar e avaliar se, na média, as projeções das taxas de desconto feitas pelas empresas brasileiras, em laudos de avaliação, são aderentes ao longo do tempo ao realizado. Foram levantadas as projeções das variáveis (Ki; Ke e WACC) nos laudos de avaliação para Oferta Pública de Aquisição de Ações (OPAs) no período de 2005 a 2009, e comparadas às médias realizadas pelos setores (obtidas do banco de dados Instituto Assaf) ao longo de até dois períodos após o processo de avaliação. Para a realização dos testes das hipóteses estabelecidas foram realizados testes de médias, em amostras emparelhadas, com aplicação do teste paramétrico t_Student ou o teste não paramétrico de Wilcoxon. Os resultados demonstram, basicamente, que as médias das projeções em relação ao realizado, são aderentes, estatisticamente, para a variável: custo de capital médio ponderado (WACC). Por outro lado, as variáveis: custo de capital de terceiros (Ki) e custo de capital próprio (Ke), mostraram diferenças significativas das médias.

Biografia do Autor

Moisés Ferreira da Cunha, Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis da UFG

Doutor em Controladoria e Contabilidade pela Universidade de São Paulo FEA/USP

Alexandre Assaf Neto, Pesquisador do Instituto Assaf

Doutor pela Universidade de São Paulo (FEA/USP)

Eliseu Martins, Departamento de Contabilidade e Atuária da FEA/USP e do Departamento de Contabilidade da FEA-RP/USP

Doutor em Contabilidade na Universidade de São Paulo

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Publicado

2018-03-28

Como Citar

Cunha, M. F. da, Assaf Neto, A., & Martins, E. (2018). Evidências empíricas das taxas de desconto na avaliação de empresas no Brasil. Revista Contemporânea De Contabilidade, 15(34), 21–41. https://doi.org/10.5007/2175-8069.2018v15n34p21

Edição

Seção

Artigos