Do performance indicators differentiate companies from the same segment?
DOI:
https://doi.org/10.5007/2175-8069.2019v16n38p129Abstract
The objective of this study was to identify the capacity of profitability indicators in producing subsidies for analysts and investors through the differentiation of the companies of the same industry. This approach follows the contingency line. To this, were analyzed 17 companies from the real estate industry from B3, in 22 trimesters. The data, secondary, were collected from B3 website, using the indicators: ROA, Gross Margin, EBITDA Margin and Net Profit Margin. The data were analyzed through descriptive statistics and Kruskal Wallis test, with the multiple comparisons process. The results made possible to evaluate each of indicator and company, identifying those that most differentiate them. As a conclusion, the four indicators showed statistically significant differences between the companies, but in levels less than 40% of the possible comparisons. Thus, the use of statistical techniques contributes to the identification of significant variations in performance between companies, as well as demonstrates the similarities in the same industry and can contribute to the judgment of analysts and investors. The study discusses these impacts and the analysis relevance to them.
References
AKERLOFF, G. The market for "lemons": quality uncertainty and the market mechanism. The Quarterly Journal of Economics, v. 84 n. 3. p. 488-500, 1970. https://doi.org/10.2307/1879431
ALMEIDA, L. S. F. de; VIEIRA NETO, J.; SALLES, M. T.; SOARES, C. A. P.; ESTEVES, Y. de O. Análise comparativa entre o EVA® e os indicadores financeiros (contábeis) tradicionais de empresas da construção civil brasileira: um estudo documental. Revista Gestão & Produção, v. 23, n. 4, p. 733-756, 2016. http://dx.doi.org/10.1590/0104-530x1722-15
BIDDLE, G. C.; HILARY, G.; VERDI, R. S. How does financial reporting quality relate to investment efficiency? Journal of Accounting and Economics, v. 48, n. 2-3, p. 112-131, 2009. https://doi.org/10.1016/j.jacceco.2009.09.001
BORTOLUZZI, S. C.; ENSSLIN, S. R.; LYRIO, M. V. L.; ENSSLIN, L. Avaliação de desempenho econômico-financeiro: uma proposta de integração de indicadores contábeis tradicionais por meio da metodologia multicritério de apoio à decisão construtivista (MCDA-C). Revista Alcance - Eletrônica, v. 18, n. 2, p. 200-218, 2011. http://dx.doi.org/10.14210/alcance.v18n2.p200-218
BURNS, T.; STALKER, G. M. The management of innovation, 1961. In: TOSI, H. Theories of Organization. Londres: Sage Publications, 2009.
BUSHMAN, R. M.; SMITH, A. J. Financial accounting information and corporate governance. Journal of Accounting and Economics, v. 32, n. 1-3, p. 237-333, 2001. https://doi.org/10.1016/S0165-4101(01)00027-1
CHILD, J. Organizational structure, environment and performance: the role of strategic choice. Social Science Collection, v. 6, n. 1, p. 1-22, 1972. https://doi.org/10.1177%2F003803857200600101
COMITÊ DE PRONUNCIAMENTOS CONTÁBEIS, CPC 00. Estrutura Conceitual para Elaboração e Divulgação de Relatório Contábil-Financeiro.Brasília, 2011. Disponível em: http://www.cpc.org.br/CPC/DocumentosEmitidos/Pronunciamentos/Pronunciamento?Id=80. Acesso em: 17 nov. 2017.
CONLISK, J. Why bounded rationality? Journal of Economic Literature. v. 34, v. 2, p. 669-700, 1996.
DONALDSON, L. The contingency theory of organizations. Sage Publications, 2001.
DUARTE, H. C. F.; LAMOUNIER, W. M. Análise financeira de empresas da construção civil por comparação com índices-padrão. Enfoque: Reflexão Contábil, v. 26, n. 2, p. 9-23, 2007. http://dx.doi.org/10.4025/enfoque.v26i2.4786
EISENHARDT, K. M. Agency theory: an assessment and review. The Academy of Management Review, v. 14, n. 1, p. 57-74, 1989. http://doi.org/10.2307/258191
ELING, M.; JIA, R. Business failure, efficiency, and volatility: evidence from the European insurance industry. International Review of Financial Analysis, v. 59, p. 58-76, 2018. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2018.07.007
GALDI, F. C. Estratégias de investimento em ações baseadas na análise de demonstrações contábeis: é possível prever sucesso? 2008. 129 f. Tese (Doutorado em Ciências Contábeis) - Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis da Universidade de São Paulo, São Paulo, 2008.
GUAY, W. Discussion of value investing: the use of historical financial statement information to separate winners from losers. Journal of Accounting Research, v. 38, p. 43-51, 2000. http://doi.org/10.2307/2672907
JENSEN, M. C.; MECKLING, W. H. Theory of the firm: managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, v. 3, n. 4, p. 305–360, 1976. https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X
KITZBERGER, H.; PADOVEZE, C. L. Integração do Modelo Fleuriet com a abordagem tradicional de análise das demonstrações contábeis. Revista Pensar Contábil, v. 6, n. 23, 2004.
KOTHARI, S. P. Capital markets research in accounting. Journal of Accounting and Economics, n. 31, p. 105-231, 2001. https://doi.org/10.1016/S0165-4101(01)00030-1
KULVIWAT, S.; GUO, C.; ENGCHANIL, N. Determinants of online information search: a critical review and assessment. Internet Research, v. 14, n. 3, p. 245-253, 2004. https://doi.org/10.1108/10662240410542670
LAMBERT, R. A. Agency theory and management accounting. In: CHAPMAN, C. S.; HOPWOOD, A. G.; SHIELDS, M. D. Handbook of management accounting research. v. 1. Amsterdã, Holanda: Elsevier, 2007. pp. 247-268.
LARWENCE, P. R.; LORSCH, J. W. Differentiation and integration in complex organizations. Administrative Science Quarterly, v. 12, n. 1, p. 1-47, 1967. http://doi.org/10.2307/2391211
LEUZ, C.; VERRECCHIA, R. E. The economic consequences of increased disclosure. Journal of Accounting Research, v. 38, p. 91-124, 2000. http://doi.org/10.2307/2672910
MACEDO, M. A. da S.; FONTES, P. F. da S. Análise do comportamento decisório de analistas contábil-financeiros: um estudo com base na Teoria da Racionalidade Limitada. Revista Contemporânea de Contabilidade, v. 1, n. 11, p. 159-186, 2009. https://doi.org/10.5007/2175-8069.2009v6n11p159
MARTINEZ, A. L. Do corporate governance special listing segments and auditing curb real and accrual-based earnings management? Evidence from Brazil. Revista Universo Contábil, v. 7, n. 4, p. 98-117, 2011. http://doi.org/10.4270/RUC.2011433
MILTERSTEINER, M. da R. A validade estatística do uso de índices fundamentalistas no mercado de capitais brasileiro: um estudo aplicado ao setor bancário. 2003. 85 f. Dissertação (Mestrado em Engenharia de Produção) Programa de Pós Graduação em Engenharia de Produção da Universidade Federal de Santa Catarina, Florianópolis, 2003
OLSON, D.; MOSSMAN, C. Neural network forecasts of Canadian stock returns using accounting ratios. International Journal of Forecasting, v. 19, n. 3, p. 453-465, 2003. https://doi.org/10.1016/S0169-2070(02)00058-4
PACE, E. S. U; BASSO, L. F. C.; SILVA, M. A. da. Indicadores de desempenho como direcionadores de valor. Revista de Administração Contemporânea, v. 7, n. 1, p. 37-65, 2003. http://dx.doi.org/10.1590/S1415-65552003000100003
PENNINGTON, R. R.; KELTON, A. S. How much is enough? An investigation of nonprofessional investors information search and stopping rule use. International Journal of Accounting Information Systems, v. 21, p. 47-62, 2016. https://doi.org/10.1016/j.accinf.2016.04.003
PIOTROSKI, J. D. Value investing: the use of historical financial statement information to separate winners from losers. Journal of Accounting Research, v. 38, p. 1-41, 2000. http://doi.org/10.2307/2672906
SIEGEL, S. Estatisticanão-paramétrica: para as ciências do comportamento. 2. ed. São Paulo: Artmed, 2006.
SHEA, P. Red herrings and revelations: does learning about a new variable worsen forecasts? Economic Modelling, v. 49, p. 395-406, 2015. https://doi.org/10.1016/j.econmod.2015.05.012
SILVA, C. M. da; ALMEIDA, E. G. de A. Avaliação comparativa do modelo dinâmico versus modelo tradicional na análise das demonstrações financeiras: um estudo aplicado na Kroton Educacional S.A. Revista de Auditoria Governança e Contabilidade, v. 6, n. 22, p. 31-47, 2018.
SILVA, J. P. D. Análise financeira das empresas, 12. ed. São Paulo: Atlas, 2013.
SILVA, M. P. da; COUTO, C. H. da M.; CARDOSO, A. A. B. Análise das demonstrações contábeis como ferramenta de suporte à gestão financeira. Revista Brasileira de Gestão e Engenharia, n. 13, p. 23-45, 2016.
SILVA, T. A. da; SANCHES, S. L. R.; IGARASHI, D. C. C. Contingências passivas e teoria dos prospectos: análise dos efeitos em indicadores financeiros de empresas de construção civil e construção pesada. Revista Evidenciação Contábil & Finanças, v. 7, n. 1, p. 39-57, 2019. https://doi.org/10.22478/ufpb.2318-1001.0v0n0.35534
SILVEIRA, A. M.; LEAL, R. P. C.; BARROS, L. A. B. C.; CARVALHAL-DA-SILVA, A. L. Evolution and determinants of firm-level corporate governance quality in Brazil. Revista de Administração, v. 44, n. 3, p. 173-189, 2009.
TAVARES, A. de L.; SILVA, C. A. T. A análise financeira fundamentalista na previsão de melhores e piores alternativas de investimento. Revista Universo Contábil, v. 8, n. 1, p. 37-52, 2012. http://doi.org/10.4270/RUC.2012103
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Os Direitos Autorais para artigos publicados neste periódico são do autor, com direitos de primeira publicação para a Revista. Em virtude de aparecerem nesta Revista de acesso público, os artigos são de uso gratuito, com atribuições próprias, em aplicações educacionais, de exercício profissional e para gestão pública. A Revista adotou a licença Creative Commons Atribuição 4.0 Internacional - CC BY NC ND. Esta licença permite acessar, baixar (download), copiar, imprimir, compartilhar, reutilizar e distribuir os artigos desde que com a citação da fonte, atribuindo os devidos créditos de autoria. Nesses casos, nenhuma permissão é necessária por parte dos autores ou dos editores. Autores têm autorização para assumir contratos adicionais separadamente, para distribuição não-exclusiva da versão do trabalho publicada nesta revista (ex.: publicar em repositório institucional ou um capítulo de livro).
Esta obra está licenciada sob uma Licença Creative Commons.
