Teoria dos Prospectos: um estudo do Efeito Dotação

Jurandir Sell Macedo Junior; Rosilene Marcon; Emílio Araujo Menezes; Patrícia Nunes

doi:10.5007/%x

Authors

Jurandir Sell Macedo Junior UFSC - Florianópolis - SC
Rosilene Marcon UNIVALI - Itajaí - SC
Emílio Araujo Menezes UFSC - Florianópolis - SC
Patrícia Nunes UFSC - Florianópolis - SC

DOI:

https://doi.org/10.5007/%25x

Abstract

Behavioral Finance is a recent field of study which contradicts the presupposition supported by Modern Finance that decision makers act rationally. Prospect Theory, developed by Kahneman and Tversky (1979), is presented as an alternative model to the Theory of Expected Utility in relation to the way people decide in face of possibilities of risk. According to Prospect Theory, people define gains and losses based on a given point of reference, which can be established on grounds of a given level of expected gain. This fact leads to the Endowment Effect - a behavioral trend investigated in this study – whereby investors are influenced by a portfolio which they have received as an inheritance or endowment. The reason this occurs is that individuals usually define their expectations of gain according to the future profitability of the portfolio received, and not according to the future profitability of the market. Using an investment simulation, the Endowment Effect was tested among 226 university students taking courses in the subject of capital markets. The results demonstrate that the students were influenced by the different initial portfolios, which were randomly assigned. It is hoped that the results of this study will encourage new empirical studies on investor’s behavior, as well as contribute to the development of Behavioral Finance.

Author Biographies

Jurandir Sell Macedo Junior, UFSC - Florianópolis - SC

É doutor em Finanças Comportamentais e mestre em Engenharia Econômica pelo Programa de Engenharia de Produção e Sistemas da Universidade Federal de Santa Catarina (UFSC). É Professor Adjunto da UFSC, onde ministra a disciplina de Finanças Pessoais e Finanças Comportamentais. Profissional de Investimentos Certificado pela Associação dos Analistas e Profissionais de Investimento de Mercado de Capitais (APIMEC) e Planejador Financeiro CFP, certificado pelo Instituto Brasileiro de Certificado de Profissionais Financeiros (IBCPF). Foi diretor técnico do Instituto Brasileiro de Executivos Financeiros e primeiro diretor regional de Santa Catarina da APIMEC. É membro orientador do Instituto Nacional de Investidores (INI), possui ampla experiência prática e é investidor e gestor de carteira de ações na Bovespa há 22 anos. Desenvolve palestras e cursos empresariais e acadêmicos, nas áreas de Mercado de Capitais e Finanças Pessoais, em todo o Brasil. Participa do Conselho de várias empresas. É colunista da Infomoney e escreve semanalmente para o sítio de investimentos do Banco do Brasil.

Mais informações: Currículo Lattes - CNPq.

Rosilene Marcon, UNIVALI - Itajaí - SC

Possui graduação em Ciências Econômicas pela UFSC (1991), mestrado em Engenharia de Produção pela UFSC (1996) e doutorado em Engenharia de Produção pela UFSC (2002) na área de Finanças. Atualmente é professor titular da UNIVALI, no Programa de Pós-Graduação em Administração e Turismo.

Mais informações: Currículo Lattes - CNPq.

Emílio Araujo Menezes, UFSC - Florianópolis - SC

Atualmente é professor associado1 da Universidade Federal de Santa Catarina, lotado no Departamento de Engenharia de Produção e SIstemas. Possui graduação em Economia pela Pontifícia Universidade Católica de Campinas (1975), mestrado em Engenharia de Produção pela Universidade Federal de Santa Catarina (1979), Doutorado Sandwich no College Of Commerce - University of Illinois at Urbana Champaign, nos Estados Unidos (1991) e doutorado em Administração de Empresas pela EAESP/ Fundação Getulio Vargas - SP (1994) . Pós-Doutorado em Gestão de Empresas na Universidade de Toulouse, na França (1997). Tem experiência na área de Administração Organizacional, com ênfase em Finanças de Empresas e Análise e Estratégia de Investimentos; atua principalmente com os seguintes temas: Indicadores de desempenho, análise de investimentos, avaliação de decisões gerenciais e aumento de valor, finanças comportamentais, avaliação de desempenho X estratégia empresarial e melhoria contínua.

Mais informações: Currículo Lattes - CNPq.<;a>

Patrícia Nunes, UFSC - Florianópolis - SC

Mestranda em Contabilidade na área de Finanças Comportamentais pela UFSC e Bacharel em Ciências Contábeis pela UNISUL. Lecionou Análise das Demonstrações Contábeis I e II para o curso de Ciências Contábeis - UNISUL e atualmente leciona Contabilidade I para o Curso de Administração - UNISUL. Desenvolve cursos e palestras no Núcleo de Estudos e Pesquisas em Finanças Pessoais e Comportamentais da UFSC. Consultora Financeira pelo Instituto de Educação Financeira. Investidora e gestora de carteira própria de ações na Bovespa.

Mais informações: Currículo Lattes - CNPq.<;a>