Análisis de la relación entre rentabilidad y estrategias de gestión del capital de trabajo en las empresas listadas en B3

Resumen

El objetivo principal de la administración del capital de trabajo es mantener el equilibrio entre cada uno de sus componentes y, con ello, el equilibrio entre el riesgo de insolvencia y la rentabilidad. La empresa puede, por lo tanto, adoptar una política agresiva o conservadora de administración del capital de trabajo, dependiendo de la estrategia de la gestión. En este sentido, el objetivo de este artículo es analizar la influencia de las estrategias de gestión del capital de trabajo en la rentabilidad de las empresas listadas en la B3. Se seleccionó una muestra de 152 empresas listadas en la B3 y separadas entre política agresiva o conservadora de gestión del capital de trabajo. El período analizado comprendió 2000-2014 y los datos colectados fueron los referidos a las cuentas activo circulante, pasivo circulante, activo total, rentabilidad del activo total y rentabilidad del patrimonio neto. Los datos fueron organizados y analizados empleando la regresión simple y multivariada. Los resultados indican que la estrategia de inversión en capital de giro influye positivamente en la rentabilidad del activo total y del patrimonio neto. En lo que se refiere a la política de financiamiento, se verificó que cuando se analizan los datos de del total de empresa, los resultados apuntan hacia una influencia negativa de la política agresiva de financiamiento hacia la rentabilidad del activo y del patrimonio neto. Sin embargo, las empresas que están por encima de la media en políticas más agresivas y en los resultados de rentabilidad del activo, manifiestan una influencia positiva de la política de financiación sobre la rentabilidad.