From homo economicus to heuristics and cognitive biases: the contributions of behavioral economics
DOI:
https://doi.org/10.5007/2175-8085.2024.e98233Keywords:
Homo Economicus, Behavioral Economics, Bounded RationalityAbstract
The aim of this study is to identify the main contributions of Behavioral Economics regarding the notions of individual, rationality, and human behavior. The problematic revolves around the contributions of Behavioral Economics, stemming from the ontological and epistemological shifts that took place in the 20th century. The dominant notion of agents in the literature is based on economic orthodoxy and its proposition of the homo economicus, a representative autonomous agent with substantive rationality. The necessary conditions for the emergence of homo economicus are exposed, as well as the criticisms and questioning of the notions of individual, rationality, and behavior of economic agents present in orthodoxy. The accomplishment of experimental studies is highlighted, as well as a more in-depth analysis of how institutions and the environment affect human behavior. Finally, the theoretical foundations of Behavioral Economics are presented, including the cognitive heuristics and biases that influence human behavior, which have contributed to a more realistic understanding of the individual, rationality, and human behavior for economic theory.
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