Utilização de Contratos Futuros do Ibovespa em Carteiras de Fundos de Pensão no Brasil: uma abordagem setorial

Autores

  • Thiago de Melo Teixeira da Costa Universidade Federal de Viçosa/Departamento de Administração e Contabilidade
  • Maurinho Luiz dos Santos Universidade Federal de Viçosa
  • Suely de Fátima Ramos Silveira Universidade Federal de Viçosa

DOI:

https://doi.org/10.5007/2175-8077.2014v16n38p110

Resumo

Os Fundos de Pensão têm buscado melhores estratégias para gerenciamento de seus ativos. Este trabalho pretende analisar o risco das carteiras de Fundos de Pensão com e sem contratos futuros do Ibovespa e avaliar os ganhos obtidos na relação retorno/risco por uma abordagem setorial proposta. Os níveis de utilização de contratos futuros que permitissem o hedge ótimo foram obtidos a partir dos modelos de cointegração e o risco, representado pelo Valor em Risco (VaR), foi obtido via modelos de volatilidade condicional. Notou-se que o retorno médio diário das estratégias com hedge cai em relação à estratégia sem hedge. Entretanto, essa queda é relativamente pequena diante da queda do risco proporcionada pela utilização de contratos futuros do Ibovespa. Os resultados encontrados indicaram que um gerenciamento dinâmico, a partir de um acompanhamento setorial dos ativos que compõem determinada carteira de investimento, torna o desempenho do portfólio melhor, reduzindo consideravelmente o nível de risco assumido.

Biografia do Autor

Thiago de Melo Teixeira da Costa, Universidade Federal de Viçosa/Departamento de Administração e Contabilidade

Doutor em Economia Aplicada

Professor Adjunto do Departamento de Administração e Contabilidade - UFV

Áreas de Interesse: Finanças, Métodos Quantitativos, Administração Pública

Maurinho Luiz dos Santos, Universidade Federal de Viçosa

Professor do Departamento de Economia Rural da UFV

Doutor em Economia pela USP

Áreas de interesse: Economia Financeira, Teoria Econômica, Microeconomia

Suely de Fátima Ramos Silveira, Universidade Federal de Viçosa

Professora do Departamento de Administração e Contabilidade da UFV

Doutora em Economia Aplicada pela USP

Áreas de interesse: Finanças, Mercado Financeiro, Avaliação de Políticas Públicas

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Publicado

2014-04-14

Edição

Seção

Artigos