Earnings quality and pricing of excess return in the brazilian capital market
DOI:
https://doi.org/10.5007/2175-8069.2018v15n35p161Abstract
This paper is based on the analysis of the relation and magnitude between the earnings quality and the spread of excess return. As a metric for expected return, we used the implicit capital cost of earnings growth based on Botosan and Plumlee (2005). With a sample of 300 companies listed in B3 between 2005 and 2014 the following measures of quality of the accounting information were applied: persistence, predictability, abnormal accruals, coefficient of response of result and value relevance in order to investigate if they have differences in the capacity to explain the spread of excess return. The results showed that all the measures of earnings quality were negatively associated with the spread of excess return, and those that were efficient in measuring the mis-pricing of the actions were the coefficient of response of result (i.e, value relevance) and the abnormal accruals.
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