Corporate governance in private higher education institutions: evidence from the brazilian capital market

Authors

DOI:

https://doi.org/10.5007/1983-4535.2020v13n3p164

Abstract

This paper aims to analyze the corporate governance in Brazilian Higher Education Institutions (HEI) listed in Brazil, Bolsa, Balcão (B[3]). Anchored on agency theory, it was articulated the conceptual perspective on corporate governance in order to identify the governance structure configuration of this institutions. A documentary research was carried out through data triangulation from 2013 to 2018. To analyze the governance configuration were used 12 defining characteristics and the corporate governance index, measured by a model with 4 dimensions and 16 questions. The results indicate the presence of two institutions’ groups. While Estácio Participações S.A. and Kroton Educacional S.A. constitute the group of institutions whose governance is characterized by pulverized ownership, control exercised by the Chief Executive Officer (CEO), type I agency problem (ownership and agency) and advanced governance index; Anima Holding S.A. and Ser Educacional S.A. constitute the other group whose governance is characterized by ownership concentration, control exercised by shareholders, type II agency problem (majority and minority) and advanced/high governance index. Differences between groups cause impacts on the relationship between HEI and the market, especially in terms of fund-raising.

Author Biographies

Annor da Silva Junior, Professor da Universidade Federal do Espírito Santo (Ufes)

Doutor em administração pela Universidade Federal de Minas Gerais (UFMG).

Professor vinculado ao Departamento de Ciências Contábeis da Universidade Federal do Espírito Santo (Ufes), do Programa de Pós-graduação em Ciências Contábeis (PPGCon) e do Programa de Pós-graduação em Administração (PPGAdm).

Vitor Correa da Silva, Universidade Federal do Espírito Santo (Ufes)

Mestre em ciências contábeis pela Ufes. Doutorando em administração pela Ufes

Miguel Carlos Ramos Dumer, Universidade Federal do Espírito Santo (Ufes)

Mestre em ciências contábeis pela Fucape. Doutorando em Administração pela Ufes, Programa de Pós-graduação em Administração (PPGAdm).

Priscilla de Oliveira Martins-Silva, Universidade Federal do Espírito Santo (Ufes)

Doutora em psicologia pela Ufes. Professora vinculada ao Departamento de Administração da Ufes, e ao Programa de Pós-graduação em Administração (PPGAdm) e Programa de Pós-graduação em Psicologia (PPGP).

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Published

2020-09-01

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v.13, n.3, setembro de 2020

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